回顧上半年滬鋁走勢，上半年滬鋁價格走勢可大致分為五個階段，整體震蕩走弱，尤其是春節過後，“強預期，弱現實”的交易邏輯開始主導市場，在海外銀行流動性危機蔓延的過程中，疊加鋁錠的大幅累庫，鋁價自1月份19500元/噸的高點震蕩回落。
而4-5月間，受宏觀美國債務上限談判衝擊，滬鋁價格與其他有色金屬共振下跌，疊加雲南雨季的複產預期，滬鋁期價更是下破至18400元/噸的低位。
今年上半年，滬鋁期價整體弱勢震蕩，價格重心小幅下挫。春節前後，鋁價一度在強預期帶動下衝高至19500元/噸的高位，但其後，受到宏觀麵、基本麵利空衝擊，鋁價震蕩回落。
展望下半年，東海期貨觀點認為，在鋁市供需下半年先鬆後緊的預期下，滬鋁期價或先跌後漲。
相比鋁價變化，鋁升貼水則表現偏強。“在鋁錠庫存從累庫轉為去庫的過程中，基差也在4月由貼水轉為了升水，並隨著庫存的降低而不斷走強；現貨升水的走強帶來了倉單的不斷去化。
從電解鋁上遊原燃料角度看，2023年以來，國產鋁土礦的生產、海外鋁土礦的進口均未發生明顯的幹擾，礦價均保持穩定，下半年國內氧化鋁新投產能約60萬噸，對鋁土礦的需求增量有限，預計鋁土礦價格有望保持穩定，“但仍需警惕進口集中度過高而產生的其他風險。
進一步到氧化鋁市場上，氧化鋁產能和產量有望繼續保持增長，但生產成本較為堅挺，利潤或被壓縮。
展望下半年鋁市，一方麵，氧化鋁的產能與產量將繼續保持增長，同時鋁土礦、動力煤、燒堿價格存在支撐，氧化鋁成本較為堅挺。另一方麵，電解鋁產能接近“天花板”，下半年產量或先增後減，但電解鋁成本下降空間有限，利潤或將承壓。
綜合影響下，鋁的供需格局在三季度或轉鬆、四季度再度轉緊，滬鋁價格重心預計出現“先回落、再反彈”的走勢。
今年下半年，氧化鋁待投產能為山西奧凱達化工有限公司的60萬噸，而內蒙古赤峰啟輝鋁業發展有限公司的260萬噸產能很有可能要延期至2024年方能落地。同時，在雲南電解鋁廠複產的情況下，西南地區氧化鋁需求支撐較強，外加氧化鋁期貨的上市有利於山西、河南等地區氧化鋁產能的釋放。綜合影響下，氧化鋁產量水平在下半年或進一步提高。
預計下半年地產竣工麵積將有所轉弱，但汽車、電力電網對鋁的需求仍將保持較為強勁的增長；在此影響下，鋁型材企業和鋁線纜企業預計仍將保持較高的開工率。此外，需要注意到的是，建築型材的需求或在9月後有所恢複，這使得建築型材消費存在“先弱、後強”的可能。
總體來看，東海期貨預計，下半年鋁消費或小幅下滑，但在海外年底訂單較好的格局下，預計下半年總體消費將先走弱、後轉強。
以上文章來源與網絡，如有侵權，請聯係刪除，謝謝合作！
而4-5月間，受宏觀美國債務上限談判衝擊，滬鋁價格與其他有色金屬共振下跌，疊加雲南雨季的複產預期，滬鋁期價更是下破至18400元/噸的低位。
今年上半年，滬鋁期價整體弱勢震蕩，價格重心小幅下挫。春節前後，鋁價一度在強預期帶動下衝高至19500元/噸的高位，但其後，受到宏觀麵、基本麵利空衝擊，鋁價震蕩回落。
展望下半年，東海期貨觀點認為，在鋁市供需下半年先鬆後緊的預期下，滬鋁期價或先跌後漲。
相比鋁價變化，鋁升貼水則表現偏強。“在鋁錠庫存從累庫轉為去庫的過程中，基差也在4月由貼水轉為了升水，並隨著庫存的降低而不斷走強；現貨升水的走強帶來了倉單的不斷去化。
從電解鋁上遊原燃料角度看，2023年以來，國產鋁土礦的生產、海外鋁土礦的進口均未發生明顯的幹擾，礦價均保持穩定，下半年國內氧化鋁新投產能約60萬噸，對鋁土礦的需求增量有限，預計鋁土礦價格有望保持穩定，“但仍需警惕進口集中度過高而產生的其他風險。
進一步到氧化鋁市場上，氧化鋁產能和產量有望繼續保持增長，但生產成本較為堅挺，利潤或被壓縮。
展望下半年鋁市，一方麵，氧化鋁的產能與產量將繼續保持增長，同時鋁土礦、動力煤、燒堿價格存在支撐，氧化鋁成本較為堅挺。另一方麵，電解鋁產能接近“天花板”，下半年產量或先增後減，但電解鋁成本下降空間有限，利潤或將承壓。
綜合影響下，鋁的供需格局在三季度或轉鬆、四季度再度轉緊，滬鋁價格重心預計出現“先回落、再反彈”的走勢。
今年下半年，氧化鋁待投產能為山西奧凱達化工有限公司的60萬噸，而內蒙古赤峰啟輝鋁業發展有限公司的260萬噸產能很有可能要延期至2024年方能落地。同時，在雲南電解鋁廠複產的情況下，西南地區氧化鋁需求支撐較強，外加氧化鋁期貨的上市有利於山西、河南等地區氧化鋁產能的釋放。綜合影響下，氧化鋁產量水平在下半年或進一步提高。
預計下半年地產竣工麵積將有所轉弱，但汽車、電力電網對鋁的需求仍將保持較為強勁的增長；在此影響下，鋁型材企業和鋁線纜企業預計仍將保持較高的開工率。此外，需要注意到的是，建築型材的需求或在9月後有所恢複，這使得建築型材消費存在“先弱、後強”的可能。
總體來看，東海期貨預計，下半年鋁消費或小幅下滑，但在海外年底訂單較好的格局下，預計下半年總體消費將先走弱、後轉強。
以上文章來源與網絡，如有侵權，請聯係刪除，謝謝合作！
滬公網安備31011702001213號
掃一掃，關注手機站