疫情導致廣西百色氧化鋁外調不便。百色氧化鋁除了滿足自身區域需求外，同時輸出到其他地區。2月，氧化鋁存在較強的減產預期，百色氧化鋁對外輸出減少將加劇全國範圍內的供應短缺。基本麵走強推動氧化鋁價格近期持續上升。預計氧化鋁短缺狀況仍將持續一段時間，價格仍有上升空間。

  今年以來，全球鋁價上漲的主要原因在於基本麵和宏觀麵共振。從基本麵來看，鋁廠持續減產導致全球鋁供應偏緊，預計此局麵上半年難以改變。鋁廠一旦出現減產，恢複周期較長，且這些鋁廠目前還不具備複產條件，形成有效產量早也要到6月以後。從需求端來看，歐美製造業PMI仍處於較強的擴張區間，需求仍在上升；中國在穩增長措施下需求邊際好轉，一季度基建投資增速或在10%，將高於季節性增速。從宏觀麵來看，全球通脹高企，能源價格強勢上行，整個工業品價格處於上升期。另外，鋁價也受到俄烏地緣政治緊張局勢的支撐，全球大鋁企之一——俄羅斯鋁業存在被製裁風險。在此背景下，短期內全球鋁價難出現深度回調。不過，隨著歐美央行政策逐漸轉鷹，全球流動性正在收緊，經濟增速預計也將出現下滑，下半年鋁需求增速會回落，且供應存在改善預期，全球通脹壓力也將減弱，鋁價或將從高位逐漸回落。

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