12月份已經過了半個月了，再過半個月午夜免费福利视频就要迎來2022年了。今天是12月14日，半個月一晃眼就過去了。從12月1日至12月13日午夜免费福利视频可以通過下麵的走勢圖看出整體鋁價波動不大，差不多在18000元/噸左右來回震蕩。
12月份下遊加工企業年底備貨補庫使得社庫有所去化，市場仍認為此去庫為短期現象，再加上消息麵取消鋁材出口退稅消息仍在發酵，鋁價因此呈震蕩偏弱格局。
社庫持續去化，主要係出貨量持續增加，短期消費端呈邊際走強態勢。而對於12月下旬而言，受房地產、基建等終端需求下行拖累，社庫大概率仍會累庫，近期鋁棒加工費下滑，同時鋁棒社庫有所累庫，或說明後續消費有走弱傾向。基於此邏輯，認為春節前鋁價弱勢運行的邏輯並未發生改變。
宏觀方麵：國內外出現一鬆一緊分化。國內方麵，上周央行宣布降準，隨後中央經濟工作會議強調“穩”字當頭，不過就前期鋁價走勢看，國內政策的鬆動對市場情緒提振有限。
海外方麵，由於美國通脹問題嚴重，美聯儲22年加息預期走強，美指維持高位，建議關注本周美聯儲FOMC會議。
基本麵看：供給端維持穩定，下遊加工環節需求略有提升，但終端市場在淡季背景下依舊疲軟。從庫存上看，國內社庫上周去庫幅度擴大，周度去庫5萬噸至95.2萬噸，但鋁棒社庫再次出現累庫，周度增加1.38萬噸至8.55萬噸，型材市場需求難言樂觀，電解鋁或難維持大幅去庫，鋁價反彈空間有限。
海外方麵：LME庫存則回升至91萬噸左右，其中馬來地區庫存貢獻主要增量。
成本方麵：當前電解鋁行業平均成本在氧化鋁、煤炭價格下行帶動下走低，由於氧化鋁尚未出現止跌信號，短期內電解鋁下方支撐或進一步走弱。
消費端：房地產政策放鬆，需求預期好轉，但轉化為消費改善還需時間；11月未鍛造鋁與鋁材出口創年內最好水平，反映出有部分企業搶出口跡象；
綜合來看，由於需求端難以提供較強上升驅動，成本端又存在進一步走低可能，預計鋁價大概率將延續震蕩走勢。需求延續改善，但高庫存使得市場謹慎，周末經濟工作會議定調2022年促進房地產良性循環，市場預期或將好轉，鋁價下方支撐較強；中長期來看，房地產板塊政策麵明顯改觀，鋁價並不悲觀。
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12月份下遊加工企業年底備貨補庫使得社庫有所去化，市場仍認為此去庫為短期現象，再加上消息麵取消鋁材出口退稅消息仍在發酵，鋁價因此呈震蕩偏弱格局。
社庫持續去化，主要係出貨量持續增加，短期消費端呈邊際走強態勢。而對於12月下旬而言，受房地產、基建等終端需求下行拖累，社庫大概率仍會累庫，近期鋁棒加工費下滑，同時鋁棒社庫有所累庫，或說明後續消費有走弱傾向。基於此邏輯，認為春節前鋁價弱勢運行的邏輯並未發生改變。
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基本麵看：供給端維持穩定，下遊加工環節需求略有提升，但終端市場在淡季背景下依舊疲軟。從庫存上看，國內社庫上周去庫幅度擴大，周度去庫5萬噸至95.2萬噸，但鋁棒社庫再次出現累庫，周度增加1.38萬噸至8.55萬噸，型材市場需求難言樂觀，電解鋁或難維持大幅去庫，鋁價反彈空間有限。
海外方麵：LME庫存則回升至91萬噸左右，其中馬來地區庫存貢獻主要增量。
成本方麵：當前電解鋁行業平均成本在氧化鋁、煤炭價格下行帶動下走低，由於氧化鋁尚未出現止跌信號，短期內電解鋁下方支撐或進一步走弱。
消費端：房地產政策放鬆，需求預期好轉，但轉化為消費改善還需時間；11月未鍛造鋁與鋁材出口創年內最好水平，反映出有部分企業搶出口跡象；
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