貴州因電力短缺冶煉廠或減產可能，海外方麵，加納鋁廠暫時關閉，減產預期強化對鋁價構成支撐。目前國內疫情反複，鞏義站點封閉問題延續，對電解鋁運輸影響較大，倉庫因管控問題提貨受限，因此鞏義需求下滑較為明顯，無錫上周集中到貨後陸續出貨，庫存較周四降幅較大。
供應端：預計11月份日產量環比小幅回升。
消費端：預計11月份下遊訂單偏弱，出口訂單下行。中長線看，海外流動性趨緊，國內房地產需求預期悲觀，鋁價上方空間相對有限。
周三滬鋁主力收於18650，較上一交易日上漲01.08%。周三盤麵情緒較好，有色普漲，滬鋁跟隨上行。盤中有消息傳South32旗下莫桑比克Mozal鋁廠發生事故，目前影響產能25萬噸左右。展望後市，預計短期維持寬幅震蕩，長期重心下移。從中短期角度看，首先在國內地產拖累和疫情擾動，以及國外高利率、高通脹的影響下，近端的需求現狀一直難見起色，市場對於需求悲觀是製約鋁價向上突破的主要原因。
同時，成本端的支撐也很難下破，主要原因有三：1）運輸問題導致的到貨少未見緩解，現貨市場升水堅挺；2）三季度以來由於各種原因導致的減產造成國內供給過剩預期不斷修複，西南水電問題成為產量上行的客觀限製；3）即使需求疲軟，但鋁錠社庫不斷去庫，刷新庫存近年新低。
因此，在這樣的供需雙弱背景下，若無宏觀情緒衝擊，鋁價大概率將繼續維持高價滯銷，低價刺激采買，整體價格區間震蕩的行情。未來鋁價能否進入下行通道，仍是要關注庫存和本的變化，庫存持續累庫或是成本的坍塌或是變盤的信號。此外，當前由於庫存低疊加電解鋁啟停槽時間資金成本較高，鋁的供給彈性很弱，需警惕突發的供給擾動。
供應端：預計11月份日產量環比小幅回升。
消費端：預計11月份下遊訂單偏弱，出口訂單下行。中長線看，海外流動性趨緊，國內房地產需求預期悲觀，鋁價上方空間相對有限。
周三滬鋁主力收於18650，較上一交易日上漲01.08%。周三盤麵情緒較好，有色普漲，滬鋁跟隨上行。盤中有消息傳South32旗下莫桑比克Mozal鋁廠發生事故，目前影響產能25萬噸左右。展望後市，預計短期維持寬幅震蕩，長期重心下移。從中短期角度看，首先在國內地產拖累和疫情擾動，以及國外高利率、高通脹的影響下，近端的需求現狀一直難見起色，市場對於需求悲觀是製約鋁價向上突破的主要原因。
同時，成本端的支撐也很難下破，主要原因有三：1）運輸問題導致的到貨少未見緩解，現貨市場升水堅挺；2）三季度以來由於各種原因導致的減產造成國內供給過剩預期不斷修複，西南水電問題成為產量上行的客觀限製；3）即使需求疲軟，但鋁錠社庫不斷去庫，刷新庫存近年新低。
因此，在這樣的供需雙弱背景下，若無宏觀情緒衝擊，鋁價大概率將繼續維持高價滯銷，低價刺激采買，整體價格區間震蕩的行情。未來鋁價能否進入下行通道，仍是要關注庫存和本的變化，庫存持續累庫或是成本的坍塌或是變盤的信號。此外，當前由於庫存低疊加電解鋁啟停槽時間資金成本較高，鋁的供給彈性很弱，需警惕突發的供給擾動。
滬公網安備31011702001213號
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